核心觀點一覽：
1.今年1月新增貸款再創歷史新高，但社融低于貨幣增速，反映資金過剩和空轉的顯現依然存在。近期政策面不斷強化穩增長預期，受外圍市場下跌的影響，股指短期或仍有反復。
2.美國2月消費者信心指數和通脹預期回升，美聯儲官員接連發表鷹派講話，美元指數和美債收益率延續反彈，黃金短期或仍將承壓，維持逢高偏空的思路。
3.因巴西大豆收割進度落后于去年同期水平，芝加哥大豆期貨收高。巴西大豆收割完成17.39%，去年同期完成29.85%。市場供應緊張，CBOT豆粕期貨觸及2014年6月以來高位。
4.1月房地產企業銷售數據出爐，銷售面積和銷售金額同比均有大幅回落。周一黑色系紛紛下挫，爐料端跌幅均超2%，螺紋鋼下跌1.6%失守4000一線。上周四出爐的鋼材產銷數據尚可，螺紋鋼表需略有回升，但較旺季表現仍相距甚遠，周五出爐的原材料端各項數據，顯示出爐料累庫壓力仍然較大，鋼廠補庫存預期暫無法證實。黑色系整體高位震蕩，雙焦重心顯著下移，螺、礦警惕調整風險。
5.工業硅期貨周一震蕩盤整為主，主力合約SI2308跌幅0.11%，報收17920元/噸。隨著下游市場轉暖，工業硅現貨價格繼續上調，對盤面帶來支撐。不過當前工業硅供應仍較為充足，庫存壓力尚在，期貨盤面承壓，尾盤轉跌。
6.供應風險博弈需求擔憂，內外盤原油在區間上沿附近或有震蕩反復，油品跟隨波動，關注中國需求恢復情況。需求強預期尚未兌現，PTA供給端變化不大，短線陷入弱勢震蕩。多套裝置公布檢修計劃，市場供應壓力暫緩，短線乙二醇止跌企穩，后市仍看需求。近期市場料將反復博弈強預期及弱現實，注意震蕩反復風險。
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